锂电行业转向信号出现！固态电池产业化加速中，电池板块能否迎来双击？丨行业风口

　　摘要

　　锂电企业三季报业绩会释放出清晰的行业转向信号，多家企业指出储能市场增长预期增强。与此同时，宁德时代全固态电池2027年有望小批量生产，清陶、巨湾产线相继投产。老赛道景气修复叠加新技术产业化提速，电池板块的机会集中在哪一环？

　　① 三季报业绩会释放行业转向信号，锂电景气度重回上行

　　② 固态产业化加速，2027年成关键节点

　　③ 机构重点关注设备与电解质材料

　　三季报业绩会释放行业转向信号，锂电景气度重回上行

　　11月5日，A股市场虽冲高回落，但三大指数再度收涨，BC电池、异质结电池等行业以及概念涨幅居前。值得注意的是，电池板块近期持续走强，国证新能源车电池指数自10月30日底部起收获四连涨，累计涨幅达10.6%。

　　消息面上，据中证报，锂电企业三季报业绩会释放出清晰的行业转向信号：竞争重心正从规模扩张转向结构性增长。多家企业在会上给出了多重趋势判断——储能市场增长预期的确定性进一步增强，固态电池中试稳步推进，高端产品供应偏紧的格局延续。对明年市场需求，企业普遍给出偏乐观预判，有企业负责人表示，随着动力电池、储能电池需求的增长，以及交通、算力等下游领域对绿色能源、稳定能源供应的需求释放，2027年锂电池产业链的市场规模仍将保持稳定增长。

　　据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，今年前三季度我国动力电池销量1086.4GWh，同比增长38.2%；储能电池销量595.4GWh，同比增长111.8%，增速接近动力电池的三倍。

　　储能爆发的根源在于国内商业模式重构。中信证券指出，随着136号文取消强制配储后，国内储能从新能源配储转向独立储能，由政策驱动转为市场化驱动，需求天花板被打开；2025年国内储能备案、中标、并网规模分别为1595/462/190GWh，景气度较高。该机构预计2027年国内储能装机同比增长30%-40%，保持高速增长；

　　此外还有海外贡献新的增量。根据Wood Mackenzie数据，2025年美国储能新增装机51.0GWh，同比+40%。与传统IDC相比，AIDC内算力卡功率波动趋同，对电网挑战更高，构网型储能可实现电网平滑、备电等功能，Fluence、阿特斯已率先落地部分订单。中信证券预计2027年美国、欧洲储能装机分别增长30%、50%。

　　动力端同样没有失速。据中汽协数据，1—9月我国新能源汽车销量1247.22万辆，同比增长11.08%，9月渗透率61.65%；纯电、混动乘用车单车带电量分别为43KWh和63.8KWh，同比增长46.3%和13.5%。

　　中信证券指出，供给端收敛是景气传导至价格的关键。该机构判断，电池与中游材料扩产主要聚焦高端产品及海外产能，2027年供需有望进一步改善，价格企稳回升，高端产品攫取更高技术溢价；二季度锂电中游材料收入同比增长约30%。据中证报报道，目前高端紧缺已在企业层面显现。湖南裕能前三季度磷酸盐正极材料销量111.57万吨，同比增长42.14%，高端产品占比升至70%，公司直言供不应求；德方纳米亦称，能稳定供应四代高压实产品的产能较为有限。

　　固态产业化加速，2027年成关键节点

　　近日，宁德时代在投资者互动平台对外透露，企业持续深耕全固态电池相关研发，整体技术处于行业第一梯队，预计2027年可以实现小批量生产。

　　除此之外，2026年10月以来，固态电池产业事件发布密集：清陶动力昆山项目一期投产，投资80亿元、建设10GWh产能；巨湾技研全固态量产升级竣工投产；亿纬锂能三款产品同步下线；奇瑞汽车发布固态电池设备采购项目等。

　　同时，政策也给出明确时间表。2026年9月，工信部等七部门印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，明确2030年全固态电池初步实现规模化应用；而配套国标已于2026年7月实施，以液态电解质质量占比划定。

　　财达证券指出，中国主导全球产能，降本斜率超预期，半固态已装车、全固态量产前夜。2025年全球产能80%来自中国，2026年1—7月国内52个项目、投资530亿元、产能150.8GWh。电池级硫化锂由480万元/吨降至130万元/吨，LPSC电解质均价3400元/千克。量产2026—2028年：Solid Power 2026年底量产，宁德、丰田、三星SDI、清陶瞄准2027年小批量，2029—2030年交付。

　　西南证券表示，固态电池中试产能集中落地，产业发展进入关键窗口期。在全球新能源需求爆发、液态锂电性能逼近物理极限的背景下，固态电池凭借在能量密度、安全性与寿命上的优势，成为下一代动力电池的必然方向。

　　机构重点关注设备与电解质材料

　　中信证券：展望2027年，锂电行业整体供需料将持续改善，产业链价格企稳回升。重点关注技术差异化程度更高、成本控制能力更强的供应链优质头部企业，方向包括新能源车及储能应用端、三电及锂电中游环节。

　　中泰证券：下游需求高增长驱动下锂电行业景气回升，排产活跃，行业周期进入上升区间。电池关注宁德时代、安孚科技、鹏辉能源、亿纬锂能、蔚蓝锂芯；材料关注华盛锂电、海科新源、龙蟠科技、石大胜华、佛塑科技、天赐材料；钠电关注维科技术、万顺新材、鼎胜新材、普利特；固态电池关注厦钨新能、宏工科技、纳克诺尔、国轩高科、星源材质、容百科技。

　　华源证券：部分固态电池已进入中试、装车示范阶段，随着企业投入加大，设备、材料企业有望受益。设备关注先导智能、利元亨、纳科诺尔、杭可科技、赢合科技；材料关注上海洗霸、三祥新材、天赐材料、赣锋锂业、天齐锂业、恩捷股份、贝特瑞、当升科技、容百科技。

　　参考研报来源：

　　中信证券-电池：供需持续改善，长期配置价值凸显：2027年投资策略-261030

　　财达证券-电力设备/电池：锂电新纪，固态启航-261102

　　中泰证券-电力设备：宁德全固态电池27年有望小批量，华为宣布上调光储产品价格-261101

　　万联证券-电力设备：宁德时代固态电池2027年有望小批量生产-261102

　　华源证券-公用事业：电力2026Q3业绩总结关注固态电池产业机遇-261101

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