政策产业双催化！人形机器人量产提速 万亿赛道景气上行(附股)

　　北京印发具身智能机器人产业三年行动方案，人形机器人产业化再迎政策东风。机构认为，人形机器人正从小批量验证迈向“1-10"新阶段，产业链景气度持续上行。

　　北京将建国家级具身智能机器人数据基础设施

　　11月11日，北京市经信局印发《北京市具身智能机器人产业高质量发展行动方案（2026—2028年）》。其中提出，力争到2028年，培育不少于5家国际一流、10家国内领先的人形机器人整机企业，具身智能模型、机器人本体和关键技术均达到国际一流水平；京津冀区域整机产能占全国25%，关键零部件配套率超过60%。

　　方案明确，新增建设总规模超过50000PFlops的具身智能专用算力集群，率先建成覆盖多元化真实场景的国家级具身智能机器人数据基础设施，在不少于100个真实场景中采集超过100万小时的高质量数据；在京形成20万台/年的整机生产能力；培育不少于200家科技和创新型中小企业、专精特新“小巨人”等优质企业。

　　产业层面，人形机器人量产进程明显提速。特斯拉此前披露，弗里蒙特工厂已启动Optimus大批量量产，首批符合量产标准的机器人正式下线，预计明年底开始对外交付。

　　国内方面，宇树科技Unitree G1自2024年5月发布以来累计生产下线约1万至2万台，成为全球最畅销的人形机器人。

　　另据工信部数据，今年上半年我国人形机器人整机产品突破400款，产量超4万台，预计全年将突破10万台。

　　人形机器人迈向“1-10”新阶段

　　当前，随着大模型能力跃迁与整机量产提速，人形机器人正从实验室走向工厂与家庭，产业化进程明显加速。

　　华源证券在11月研报中指出，人形机器人产业正逐步从小批量验证迈向“1-10”新阶段，产业放量持续兑现，物理AI加速产业迭代；随着特斯拉Optimus启动早期生产，配套需求有望从样件验证转向批量供货。

　　在东方证券看来，具身模型的能力飞跃将推动机器人产业由样机演示向实际场景应用加速迈进，数据采集能力及机器人规模化量产能力将成为未来机器人行业的关键竞争环节，机器人整机及核心零部件相关公司均有望受益。

　　国金证券表示，随着国内外供应链排产提升，国产链头部本体、海外特斯拉等出货量规模有望从数千台跨越到数万台。

　　华泰证券指出，人形机器人产业正由样机验证推进至产线投产阶段，行业定价依据正从融资能力与主题弹性转向量产、交付及收入兑现，后续实际出货、订单节奏和收入确认将成为判断产业是否真正放量的重要指标。

　　多股本月获融资客抢筹

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有逾300股涉及人形机器人概念，合计总市值约7万亿元。美的集团、宇树科技、兆易创新、汇川技术等体量居前。

　　年初至今，人形机器人概念板块走势偏弱，但11月以来，板块持续走强：永臻股份大涨54%居首，上纬新材涨近五成，移远通信、风语筑涨幅均超四成，另有华是科技、光洋股份、兆丰股份、瑞芯微、泛亚微透等多达37股月内涨幅均在20%至40%之间。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，11月以来，多达42只人形机器人概念股获得超千万元融资净买入。

　　其中，瑞芯微获杠杆资金加仓4.29亿元，华是科技、上纬新材分别获抢筹1.35亿、1.15亿元，天娱数科、汉威科技、宇树科技、同星科技、长盈精密均获超8700万元融资净买入。

　　宇树科技作为A股人形机器人整机代表企业，2026年前三季度归母净利润3.87亿元，同比增长270.54%。公司董事长王兴兴判断，物理AI已出现被“击穿”的苗头，实质性突破可能出现在未来1-3年；公司计划五年内通过“宇创计划”孵化超200家生态企业。

　　上纬新材在智元系入主后确立“新材料+具身智能”双轮驱动，推出消费级具身智能机器人启元Q1、启元T1；截至11月8日，启元机器人累计下线达1万台，产能从5000台爬升至1万台仅用14天。