战略性配置！全球投资者看好中国资产安全、韧性与创新价值

　　中经记者孙汝祥夏欣上海报道

　　“中国资产对于全球资产配置来说，都是非常有吸引力的。”淡马锡首席投资官罗锡德说，“我们会持续投资中国成长和创新所带来的机会。”

　　“当前对中国的投资配置还是不够的。”沙特国家银行资本公司国际市场主管Eduardo Bernardes称，“中国非常重要，对全球的投资者来说都是如此。”

　　“在全球资产配置中，中国扮演更加战略性的角色。”安联投资亚太区股票产品专家主管William Russell表示，国际投资人应该考虑如何战略性配置中国资产，“这是接下来几年当中最大的机会”。

　　11月12日至13日，在2026年上海证券交易所国际投资者大会上，全球资本形成了清晰共识：中国资产的安全属性、经济韧性与创新动能持续释放，配置逻辑正在从“新兴市场交易选项”转向全球组合里的战略性基础仓位。

　　安全与韧性：全球动荡中的“确定性底座”

　　资产配置的首要前提是安全，而在复杂外部环境下持续抵御冲击的能力，则构成了韧性的内核。两者相辅相成，共同构筑起中国资产的“确定性底座”。

　　“今年前三季度，国内生产总值超过107万亿元，同比增长4.6%，‘十五五’取得良好开局，这是资本市场平稳运行的坚实基础。”中国证监会副主席刘浩凌在致辞中表示，中国始终坚持以自身高质量发展，为世界经济注入确定性。

　　在国泰海通证券研究所所长路颖看来，中国资产的安全与韧性体现在实体经济、政策、市场三个层面：实体经济层面，中国拥有安全的能源链、供应链和完备的工业体系，这对于全球而言都具有非常强的稀缺性；政策层面，区别于全球高利率紧缩环境，中国拥有独立施策空间，货币政策、财政政策可以围绕国内通胀、就业、增长目标自主调节，为人工智能、产业升级提供稳定环境；市场层面，A股资产类别丰富，先进制造、红利资产、出海企业、内需消费等板块可以对冲波动，同时国内资本市场与美日欧市场相关性偏弱，能为全球资产配置提供分散化价值。

　　中国资产的安全性与韧性，同样得到了外资机构的充分肯定与认可。

　　“中国是美国资产之外非常好的多元化布局目的地。特别是科技领域，中国的科技生态发展得如此强劲。”澳洲恩吉斯养老金首席投资官Ben Squires称，“中国经济绝对具有韧性，这里的产业深度确实是中国韧性的来源。完备的供应商体系、工程师队伍、制造能力与商业部署能力，让布局中国的投资具备持续调整能力。”

　　桥水基金创始人瑞·达利欧指出，自其首次来到中国40年来，尤其上交所成立35年来，中国在建设金融体系方面所完成和正在推进的一切工作和努力，都让他感到由衷敬佩，这些体系也推动了中国生产能力的建设运营和整体金融效率的提升。

　　中国的资本市场自身也展现出充足韧性。据刘浩凌介绍，近年来，中国资本市场投融资综合改革持续推进，科创板“1+6”改革、“并购六条”、创业板深化改革、再融资优化政策接续落地。一系列有利于“长钱长投”的制度建设扎实推进，社保、年金、保险等中长期资金入市规模和比例稳步提升，2026年年初以来净买入A股超过6000亿元。上市公司经营效益持续向好，2026年以来上市公司分红回购规模超过IPO与再融资金额，投资者回报机制不断夯实。

　　创新价值：从增长引擎到战略配置

　　安全与韧性构成资产配置的底线，而创新价值则是提升长期回报的核心驱动力。

　　刘浩凌表示，2026年以来，中国产业升级步伐持续加快，高端制造、数智经济和现代服务业等新动能不断发展壮大，对经济增长贡献率稳定在40%以上。人工智能、半导体、高端制造、创新药等领域一大批企业发展壮大，成长为具备全球竞争力的龙头企业，带动上下游产业链协同升级，为全球投资者带来了难得的投资机遇。

　　“尽管资本市场近期出现波动，但新能源、人工智能、创新药等新兴行业快速成长，不断成为新的增长动能。”中金公司董事总经理、全球股票业务管理委员会主任张一鸣表示。

　　高端医疗装备龙头联影集团董事长薛敏表示，公司已推出5T全身磁共振、2米PET/CT、光子计数CT、双宽体动态CT机、“零噪声”DSA等一批世界级首创产品。正是这些首创产品，帮助联影在国内外市场建立起独特的竞争优势。

　　“从创新药创新理念到概念验证，中国结构性优势已经被全球看到了，而且被验证了。几乎在生物医药的所有领域，从创新理念到概念验证，中国拿到数据的结构性优势在未来相当长一段时间，或者10年内，在全球具有足够的优势和领先性。”创新药龙头百利天恒董事长朱义称。

　　从高端医疗器械到创新药，中国企业的创新实践正在不断拓展产业发展的深度与广度，也使得中国资产的创新价值不断获得国际投资者的青睐。

　　“对于我们这样的长期投资者来说，中国的创新生态系统是非常有吸引力的。”淡马锡首席投资官罗锡德直言。

　　罗锡德认为，中国的创新优势来自中国自身综合的产业基础、工程人才以及协调的供应链和大规模的国内市场。这样一种R&D工程和制造的有机结合缩短了创新的周期，并且加速了新科技的商业化。

　　据罗锡德介绍，淡马锡在中国投资已经超过20年了，始终致力于投资中国的成长与创新，上一个财年末（2026年3月31日），中国占据了投资组合的17%，这是全球市场最大的市场份额之一。罗锡德表示，淡马锡关注AI、生物科技、绿色投资和先进制造业等重点领域。

　　罗锡德强调，中国资产对于全球资产配置来说，都非常有吸引力，淡马锡会持续投资中国成长和创新所带来的机会。

　　战略性配置：从“选项”到“战略仓位”

　　实际上，除了淡马锡，其他国际投资机构基于对中国资产安全、韧性和创新价值的综合判断，也在不断强化中国资产的配置定位。

　　“中国过去是可选项，现在是不可或缺的市场。”巴林Blue Aster Capital创始人兼首席执行官西达尔斯·索加尼表示。

　　“中国一直是必选项，过去是，现在是，未来还是。”韩国未来资产证券上海首席代表查凌睿表示，中国是未来资产证券全球化的第一站。

　　“中国的资本市场会持续成长、进化，催生很多新机会。”马来西亚励嘉资本首席投资官庄清秀说。

　　“中国变得越来越具有吸引力，也让我们越来越有兴趣开展研究，并投入更多资金进行投资。”阿布扎比第一银行资产管理公司执行主席兼首席执行官Andrea Vigano说。

　　“问题已不是要不要交易中国资产，而是如何战略性配置中国资产。”安联投资亚太区股票产品专家主管William Russell进一步指出，在全球资产配置中，中国扮演更加战略性的角色，是接下来几年当中最大的机会。

　　沙特国家银行资本公司国际市场主管Eduardo Bernardes表示，长期视角下，全球投资组合对于中国的配置仍然不足。“无论短期外部环境如何变化，都应当持续完善国际投资工具，畅通进入中国市场的渠道。”Eduardo Bernardes强调，“在技术、机器人、AI等行业，你是没办法绕过中国去布局这些行业的。”

　　马来西亚国家银行北京首席代表Mohd Faizal bin Md Fathil进一步表示，作为世界第二大经济体和第二大资本市场，投资中国“不仅仅是估值层面的考量，更是多元化配置的需要”，“中国是不可忽略的市场，这就需要我们在组合当中永远给它比较大的仓位”。

　　事实上，除了积极表态，国际投资机构也在用“真金白银”给中国资产投下“信任票”。

　　上交所理事长邱勇表示，境外资金配置中国资本市场的力度稳步提升。截至2026年三季度末，境外投资者持有沪市流通市值超2万亿元，较同期增长8.7%，其中科创资产配置力度持续加大，境外跟踪上证、中证系列产品规模也达到1071亿元，充分反映出国际投资者看好中国产业升级前景，愿意以长期价值投资理念，分享新质生产力发展红利。