42家银行三季报亮点透视：利息净收入重新扛起营收增长大旗

　　随着上市银行三季报披露收官，银行业营收结构的阶段性变化清晰显现。过去几年，随着净息差的持续收窄，市场期待非息业务接过增长接力棒，对冲净息差持续收窄带来的盈利压力。但从最新三季报结果来看，历经长周期下行之后，银行业净息差迎来边际企稳信号，利息净收入重新成为拉动银行营收增长的核心支柱。

　　尤其要关注的是，本轮利息净收入的回暖，并非来自资产端收益率上行驱动，而是负债端降本红利持续释放，最终推动净息差筑底企稳。

　　前三季度42家上市银行

　　利息净收入平均增长8.3%

　　截至10月底，A股42家上市银行的三季报已发布完毕。这一季报体现出不同于过去几年的显著特征——银行利息净收入再次成为推动银行营收增长的动力。

　　根据东方财富分析师余金鑫的统计，2026年前三季度，42家上市银行的利息净收入累计同比增长8.3%，较2025年全年的0.0%及2025年上半年的-1.3%有显著改善。

　　本刊根据Wind数据及银行财报数据统计，2026年前三季度，除了兴业银行和浙商银行之外，其余40家A股上市银行的利息净收入同比均实现增长。

　　分板块来看，城商行利息净收入累计同比增速绝对水平仍然领跑。

　　其中增长最多的是南京银行（601009.SH） ，前三季度该行实现利息净收入333.03亿元，较上年同期增长32.12%。除此之外，重庆银行、苏州银行和成都银行的利息净收入同比增长均超过20%。重庆银行2026年前三季度利息净收入为113.91亿元，同比增长24.9%；苏州银行（002966.SZ）利息净收入为79.85亿元，同比增长22.7%；成都银行利息净收入为179.10亿元，同比增长21.63%。

　　与之相对应，这几家银行的营业收入同比增长率也处于A股银行较高位置。前三季度，南京银行营业收入同比增长12.49%；重庆银行营业收入同比增长10.61%；苏州银行同比增长12.81%；成都银行同比增长9.84%。

　　与之相反，利息净收入处于负增长的兴业银行和浙商银行，营业收入处于小幅正增长，兴业银行前三季度实现利息净收入1085.31亿元，同比下降2.19%，前三季度营业收入同比增长0.22%；浙商银行利息净收入334.22亿元，同比下降2.95%，前三季度营业收入490.00亿元，同比增加0.69亿元，增长0.14%。

　　同时有16家银行利息净收入增长超10%。

　　从利息净收入的绝对值来看，国有大行依然占据绝对地位。6家国有大行的利息净收入合计达2.18万亿元，占全部A股上市银行利息净收入总和3.36万亿元的64.9%。

　　国有大行中，有3家银行利息净收入同比增长超过10%，分别是农业银行、建设银行和中国银行。其中，农业银行前三季度利息净收入4725.41亿元，同比增长10.59%；建设银行前三季度利息净收入4704.06亿元，较上年同期增长10.01%；中国银行利息净收入3596.06亿元，同比增长10.38%。

　　工商银行和交通银行前三季度的利息净收入同比增长率也超过9%。工商银行利息净收入5190.54亿元，增长9.64%；交通银行利息净收入1406.94亿元，同比增加120.46亿元，增幅9.36%。

　　国有大行中，同期仅有邮储银行利息净收入同比增长略慢，其利息净收入同比增长4.58%。

　　在利息净收入增长的引领下，6家国有大行营收也获得较快增长。今年前三季度，6家国有大行营业收入平均同比增长8.98%，其中农业银行和建设银行的营业收入分别同比增长了12.33%和11.37%。

　　银行净息差企稳回升

　　本刊根据Wind和银行财报数据统计显示，利息净收入在营收中的占比也出现了一定的提升。2025年前三季度，A股42家上市银行利息净收入在营收中的平均占比为72.14%，2026年这一比例提升至74.07%。

　　按照利息净收入在营收中的占比来看，居前的是川渝区域的3家银行。最高的是成都银行，利息净收入在营收中的占比达到91.81%，其次是重庆银行和渝农商行，占比分别为87.72%和85.82%。利息净收入在营收中占比最低的3家，则是招商银行、平安银行和上海银行，占比分别为63.95%、64.75%和65.18%。

　　余金鑫表示，利息净收入累计同比增速自2026年起由负转正，得益于净息差企稳与资产规模保持扩张。

　　从净息差的角度来看，三季度上市银行净息差已经显示出企稳回升的趋势。鉴于并不是所有上市银行的三季报都直接公布了净息差，本文仅以直接公布净息差的银行为样本来看。

　　分类型来看，6家国有大行均在三季报中公布了净息差——其中4家银行的净息差企稳或回升，2家银行净息差仍在下滑中。

　　财报显示，工商银行三季度净息差为1.29%，同比上升1个基点；建设银行净息差为1.36%，与上年同期持平；中国银行净息差为1.27%，同比上升1个基点；交通银行净利息收益率1.24%，同比上升4个基点，在国有行中回升幅度最大。

　　而邮储银行的净息差为1.60%，较2025年同期的1.68%下滑8个基点；农业银行净息差为1.28%，较2025年同期的1.30%下滑2个基点。

　　股份行中，有7家银行的财报中有净息差的相关信息，其中平安银行、民生银行和光大银行的净息差企稳回升。三季报显示，平安银行净息差1.80%，较去年同期上升1个基点，较去年全年上升2个基点；民生银行前三季度净息差1.47%，同比提升5个基点。光大银行没有直接公布净息差，但是表示净息差已经企稳回升。

　　浙商银行的净息差为1.55%，同比下降12个基点；兴业银行前三季度净息差1.60%，同比下降12个基点。如上所述，这两家银行的利息净收入均为负增长。招商银行的净息差为1.82%，同比下降5个基点；中信银行净息差1.60%，同比下降3个基点。除此之外，华夏银行和浦发银行没有公布净息差。

　　区域银行中，公布净息差的银行并不多。但是部分银行的净息差实现了较大幅度的回升。如贵阳银行净息差1.65%，同比上升8个基点；厦门银行净息差同比提升6个基点；渝农商行净息差为1.63%，同比提升4个基点。紫金银行、江阴银行、青岛银行等银行的净息差仍然在回落中。

　　成本收入比同比下滑

　　不同于以往净息差的周期变动，此次银行净息差的企稳回升主要来自业务结构的调整。在贷款利率持续处于低位的环境中，银行为了维持净息差的健康，不得不通过资产负债两端的调节来实现净息差的企稳回升。

　　光大证券分析师王一峰按照工商银行三季报期初期末时点平均值测算，该行生息资产收益率、付息负债成本率分别为2.45%、1.29%，较2026年上半年末分别略降1个基点和2个基点。从净息差同比回升4个基点的交通银行来看，兴业证券分析师陈绍兴测算，该行三季度单季度息差环比提升3个基点，其中三季度单季度生息资产收益率（测算值）2.60%，计息负债成本（测算值）1.66%，分别环比下降2个基点和3个基点。负债成本的下滑速度均快于生息资产收益率下滑的速度。

　　净息差同比提升5个基点的民生银行在财报中表示，主要是资产负债结构优化推动净息差同比提升。

　　换句话说，这一轮息差企稳的驱动力是“成本降得比收益快”。存款利率多轮下调落地、高成本协定存款与结构性存款到期置换、活期存款占比企稳，负债端在过去三个季度以快于资产端的速度修复了净息差。

　　降成本最显著的结果是银行成本收入比的同比下滑。本刊根据Wind数据统计，2025年三季度A股上市银行成本收入比平均值为28.6%，2026年三季度这一数值为26.89%，下滑1.71个百分点。

　　（本文已刊发于11月7日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）