电气化提速！电网投资迎四万亿周期 多股获资金逆势加仓(名单)

　　11月10日，COP31力推2035年全球电能占比升至35%，GE Vernova同日宣布扩建电网工厂。

　　国网"十五五"投资预计4万亿元，特高压招标已超2025年全年。

　　2035年电能占比拟提至35%，GE扩建电网工厂

　　据媒体当地时间11月10日报道，在土耳其安塔利亚举行的第31届联合国气候变化大会（COP31）上，国际可再生能源署（IRENA）总干事Francesco La Camera表示，电力正在交通、供暖和工业领域加速替代化石燃料。本届大会的一项核心目标，是争取各方承诺在2035年前将电力在全球终端能源消费中的占比，从目前的略高于20%提升至35%。

　　电气化已从气候议题升级为经济安全议题。La Camera认为，电气化有助于减少对进口燃料的依赖、稳定能源成本；伊朗战争导致经霍尔木兹海峡的油气运输受阻，进一步抬高了部署可再生能源的紧迫性，全球风能理事会称，越来越多政府把这场战争视为扩张可再生能源的催化剂。成本端也在配合，IRENA统计显示，自2010年以来光伏发电平准化度电成本下降89%，陆上风电和海上风电分别下降71%和63%。

　　制约仍在资金。IRENA总干事指出，提高清洁能源普及率仍需更多投资，尤其是前期成本高昂的海上风电；土耳其能源和自然资源部副部长Demircan直言，关键是要找到融资。

　　电网侧的扩产信号同步出现。财联社11月10日电，GE Vernova将投资3450万美元扩建什里夫波特工厂，以满足不断增长的电网基础设施需求。

　　国内投资强度同样在上移。国家电网"十五五"固定资产投资预计达4万亿元，较"十四五"增长40%；2026年上半年国家电网完成固定资产投资超3100亿元、同比增长12.6%；前三批特高压设备中标金额累计292.61亿元，已超过2025年全年的220.62亿元。

　　四万亿投资把电网推入超级周期

　　电网设备是覆盖发电并网、输电、变电、配电到用电环节的装备体系，特高压、柔直换流阀、变压器与智能电表是其中的高价值环节。当前，电气化率提升与AI算力用电叠加，国内外电网资本开支同步上移。

　　"四季度国内电网投资有望加速。"国信证券指出，国家电网"十五五"固定资产投资预计达4万亿元、较"十四五"增长40%，且存在上修可能；2026年应重点关注特高压、智能电表与配网三条主线，中高压设备的出口订单在三季度集中确认，贡献板块盈利弹性。

　　欧洲的需求曲线更为陡峭。平安证券援引欧洲输电系统运营商协会（ENTSO-E）报告指出，欧洲输电运营商到2035年规划新增约3.4万公里高压直流电缆、119座双极直流换流站与2820台电力变压器，新增安装需求将于2028至2032年集中达峰；地下与海底直流电缆产能已被预订至2030年，换流变压器交付周期约4至5年。

　　招标数据印证景气。2026年前四批国网特高压设备招标金额达329亿元，超过2025年全年、同比增长49%；前三季度液体介质变压器、高压开关出口金额分别增长22.46%、24.42%。开源证券认为，2027年特高压订单交付、电表更新与海外输配电建设将共同支撑设备企业增长。

　　政策端则在抬高整个基建盘子。中信建投指出，"六张网"政策密集落地，2026年相关领域投资规模预计超过7万亿元；电网基本建设投资完成额由2024年的6083亿元升至2025年的6770亿元，资本开支中枢明显上移。

　　多股获融资客抢筹

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有141股涉及电网设备概念，合计总市值约1.45万亿元。

　　国电南瑞体量达1879.43亿元居首，特变电工以926.24亿元位居次席，思源电气以899.03亿元紧随其后，中国西电、宏发股份、正泰电器市值均超500亿元。

　　近一个月，电网设备板块整体走势偏弱，27股上涨、114股下跌。杭州柯林上涨29%领跑，信通电子上涨24%，金冠电气涨幅达19%，太阳电缆、崧盛股份、许继电气涨幅均超14%。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，近一个月，共有20只电网设备概念股获得融资客逆势押注，其中，中利集团获杠杆资金加仓0.56亿元，中元股份、崧盛股份分别获抢筹0.42亿、0.38亿元，顺钠股份、大连电瓷、林洋能源均获超0.20亿元融资净买入。

　　国电南瑞在换流阀环节份额领先。2026年前三批特高压招标中，公司换流阀累计中标约29.5亿元、综合份额33.8%，位居行业第一；上半年新签合同额456.33亿元、同比增长28.79%，前三季度营收438.80亿元、同比增长13.75%，研发投入24.76亿元，可控换相换流阀等核心装备已落地。

　　许继电气受益于直流工程集中交付。公司已形成±1100千伏及以下特高压直流、±800千伏及以下柔性直流业务体系，2024至2026年已定标批次中换流阀累计中标47.37亿元、份额22.4%；截至一季度末，直流输电系统在手订单48亿元，其中换流阀41亿元。2026年国网主网前四批公司中标19.8亿元、同比增长37.3%。