智元扩圈，宇树入局：头部机器人企业为何加码创投

　　进入下半年，具身智能赛道一级市场有所降温，而头部机器人企业在加码创投。

　　近期，智元对创投A计划进行升级，从具身智能领域延伸至下一代AI基础设施、下一代模型等；宇树科技联合红杉中国宣布共同成立“杉宇·创计划”。此前，行业内还有其他公司对此有所布局，在今年机器人企业已经成为市场中不可忽视的创投力量。

　　多位行业人士表示，具身智能发展仍处于早期阶段，通过投资扶持生态伙伴将促进行业以及产业链发展，这同时也算一种战略卡位。也有投资机构人士提到，这类投资究竟能否形成产业壁垒优势，还是要看行业发展情况以及能否形成健康的供应链关系。

　　智元扩圈，宇树入局

　　去年8月份，智元创投A计划正式启动，这是一项专注于具身智能产业链的创新创业加速计划。智元方面称，该计划面向全球早期创业者，将在三年内集结并重点孵化超50个早期项目，打造千亿级产业集群。

　　梳理公开信息，过去一年多的时间里，智元机器人投资超过20家企业，涉及传感器、芯片、灵巧手、仿生机器人、数据采集以及具身大模型等，被投企业已经覆盖机器人上下游产业链。智元参与项目时，这些企业多处于种子轮、天使轮或者A轮早期融资阶段。

　　到了今年，部分公司估值在不断走高。据媒体报道，智元机器人创始人、董事长、CEO邓泰华在今年5月举行的一场产业峰会上透露称，被投企业平均年化估值增长17倍。

　　近期，在2026年度智元创新日系列活动上，智元创投A计划的新发布，传递出其进一步扩展边界的信号。

　　记者了解到，创投A计划定位为面向物理AI领域的技术平台型投资。该计划将进行从“面投资”到“空间投资”的立体式升级，将围绕下一代AI基础设施、下一代模型，以及太空、生命科学等增量空间三条主线布局投资。

　　当天还正式发布了“元苼沃土计划”，智元将沉淀的硬件平台、场景资源、数据能力向行业创新主体有序开放。另据智元披露信息，此前推出的“元苼生态发展计划”未来五年将投入超过20亿元专项资金，用于科研学术创新、教育人才培养、生态伙伴发展以及开发社区运营。

　　值得注意的是，宇树科技也有一系列类似的动作。就在创新日的前一天，宇树科技联合红杉中国宣布共同成立“杉宇·创计划”。

　　据宇树方面介绍，该计划专注于发掘和投资具身智能、机器人应用及其上下游关键技术、其他前沿硬科技等领域的早期创业项目。这项计划结合了宇树科技的工程能力与红杉中国的投资能力，将贯彻“工程师+投资人”的投资方法论。

　　2026世界物理AI大会现场

　　此前在2026世界物理AI大会上，“宇创计划”则是面向已成立公司或具备明确创业方向的团队，招募拥有核心技术、产品能力或产业资源的创业者，计划孵化优质生态企业200多家。这一计划重点招募方向包括行业应用解决方案、开发者工具与生态软件、数据与仿真平台、机器人本体与核心部件、具身智能算法模型、全球市场与渠道服务以及其他具身智能等，属于长期战略投入，未来五年预估合作协同规模数十亿元。

　　除了智元、宇树科技，星海图此前也联合凯辉基金共同发起创业伙伴计划“星途计划”，面向具身智能早期创业团队提供资本、技术与产业资源，计划用五年时间投入10亿元。

　　用投资链接产业资源

　　智元升级投资平台、宇树选择设立创投计划的时机，正值具身智能赛道降温、头部VC机构出手有所调整的背景。此前，有受访对象表示，今年下半年属于行业热度从高点回落、泡沫开始挤出的过渡期。

　　在具身智能落地尚未实现商业闭环的情况下，这些机器人企业为何会选择拿出一部分资金投资产业链上下游？行业降温后，它们为何还会加码布局？

　　此前，高工机器人产业研究所所长蔡炳贞在接受记者采访时分析称，具身智能发展仍处于早期阶段，扶持生态伙伴将促进行业以及产业链发展。也有行业人士认为，生态上的布局也是一种战略卡位。最典型的便是英伟达凭借生态优势锁定开发者，形成需求规模。

　　一位曾在投资机构工作的行业人士提到，从产业逻辑来看，未来具身智能发展到中后期，生态化是必然的打法。生态绑定可以通过股权投资完成，之后可能还会出现并购等各类资本运作。她认为，灵巧手是人形机器人的核心难点，高质量数据则是模型迭代的基础，对于没有完成业务闭环的模型公司来说，投资这两类公司属于比较合理的布局。“这类投资本质上是通过股权和产业链核心环节构建利益共同体，更好服务自身主业。”

　　曜林创投合伙人王瀚还提供了另一个观察视角。

　　“一级市场降温、IPO审核放慢后，部分企业的老股价格打折了。”他表示，现在入手的价格会比较便宜，而且还能和被投企业形成产业链上的合作关系。也有一些企业此前融资规模不小，但主业投入没那么多，可能会考虑进行对外投资，这两方面的因素有时交织在一起。

　　还有受访对象反馈称，行业内的一些投资可能也会和产品采购挂钩。

　　王瀚表示，这并非具身智能行业独有的情况，此前汽车产业链也出现过，尤其是在CVC（企业风险投资）参与的情况下。在他看来，投资和产品采购挂钩的现象背后本质还是由于真实客户较少。

　　“如果按照市场价格购买，这算是偏健康的采购形式。但如果在投资前双方就约定好了整体采购金额，以投资去促进销售的可能性较大。”王瀚认为，这属于行业发展的阶段性现象，这类投资是否能够形成产业壁垒优势要看是否能形成健康的供应链关系。他提到，如果行业整体向好发展，那么可能将会产生部分超额收益。