华泰证券：白酒行业或已处于本轮周期底部

内容摘要

华泰证券（601688）研报称，2026年中秋旺季白酒（881273）行业表现承压，但库存去化和价盘低位趋稳，本轮行业调整或已处于底部。研报认为2027年春节前行业处于淡季业绩真空期，在筹码结构、市场预期双低及政策和资金轮动预期渐强背景下，外部政策提振等利好落地即可显著提振板块表现，行业或沿预期修复与基本面低基数复苏两阶段展开。

正文

华泰证券（601688）研报称，2026年中秋旺季白酒（881273）行业表现虽然承压，但仍有库存去化和价盘低位趋稳等亮点，本轮行业调整或已处于底部位置；2027年春节前行业将处于淡季的业绩真空期，在筹码结构、市场预期双低，政策和资金轮动预期渐强背景下，外部政策提振、基本面边际优化等利好的落地即可显著提振板块表现，行业或将沿第一阶段(2027年春节前)预期修复+第二阶段(2027年春节和中秋旺季)基本面低基数复苏的节奏展开。(人民财讯)