从基础研究重大专项到551亿创投基金，长三角如何接力科创

　　从基础研究到成果转化，再到科技企业成长，长三角正在探索不同类型财政资金与股权投资基金的协同支持机制。

　　近日，在2026沿沪宁城市协同创新日活动上，国家创业投资引导基金有限公司董事长霍福鹏介绍，截至10月底，规模551亿元的长三角创业投资引导基金已立项66只子基金和12个直投项目，合计立项金额185亿元。已经投决子基金19只，直投项目7个，合计投资金额56亿元。未来，长三角创投基金将会在上海和江苏，包括浙江、安徽设立一大批创业投资基金。

　　一个多月前，在2026浦江创新论坛上，国家自然科学基金长三角基础研究联合基金重大专项正式启动。该基金由国家自然科学基金委员会与长三角三省一市共同设立，长三角三省一市拟各出资5000万元/年，国家自然科学基金委按照1:4比例进行匹配，共同组建每年2.5亿元的资金池。从2027年至2031年，为期五年的合作期内，总经费将达到12.5亿元。

　　两项资金安排分别针对科技创新的不同环节。基础研究联合基金重大专项以科研项目资助为主要方式，支持跨区域科研力量联合攻关；国家创业投资引导基金则通过股权投资，重点支持早期科技企业。

　　与此同时，由财政部、科技部设立的国家科技成果转化引导基金持续支持科技成果产业化，长三角G60科技成果转化基金以及三省一市的国资产业基金也已开展相关投资。

　　不同资金工具各有侧重，如何在基础研究、技术验证和企业成长之间形成接力？

　　12.5亿元投向基础研究

　　与规模达数百亿元的创业投资基金相比，长三角今年启动的另一项资金安排规模并不算大，却将区域科技资金协同向基础研究环节推进。

　　9月12日，在2026浦江创新论坛开幕式上，国家自然科学基金长三角基础研究联合基金重大专项正式启动。与通过股权投资支持企业成长的创业投资引导基金不同，这笔资金将主要用于应用导向的基础研究，遵循“统一出资、联合出题、共同管理、同题共答”机制。

　　长期以来，各地财政资金受政策限制，仅能用于支持本省范围内的科创项目。一旦涉及跨省合作，科研资金作为核心创新要素，其跨区域的统筹使用往往面临制度性障碍。

　　2025年9月，长三角地区首部科技创新协同领域的区域性法规《关于促进长三角科技创新协同发展的决定》在三省一市同步施行，法规中明确提出建立长三角基础研究联合基金，重点支持长三角创新主体跨区域、跨学科协同开展产业目标导向明确的应用基础研究。

　　该基金的正式落地也将系统性破解长三角科创资金跨区域统筹使用的制度性难题。

　　上海市科学技术委员会基础处处长徐晓创接受第一财经记者采访时称，这一举措将有力加强重点领域基础研究前瞻部署，面向长三角区域重大战略需求，强化原始创新能力。“联合基金的一个重大突破，就是在机制设计上强调统一决策与顶层规划。”徐晓创说，在国家自然基金委的统一组织下，设立由三省一市与基金委共同构成的专门管理委员会，负责审议5年整体布局规划及每年支持重点。

　　具体从金额和布局领域看，作为首个在三大国际科创中心布局落地的联合基金重大专项，该基金首期聚焦生物医药与未来材料两大领域。

　　“根据规划，首期5年内，在项目资助体量上，该专项单个项目的资助强度集中在300万至1000万元，重点支持优势科研力量开展集中攻关。”在首期重点布局的两个方向，将组建统一专家组，邀请全国及全球范围内的顶尖专家全程参与任务布局与方案设计。

　　除了机制的打通，联合基金还有一个特别之处就是在于“产业出题”。徐晓创告诉记者，该基金在立项机制上和传统国自然基金偏重“自由申报”的路径不同，而是转向以产业需求为导向的“有组织科研”，“企业非常重要”，也明确将“企业与产业需求”置于关键位置。

　　从科技成果转化到投早投小

　　如果说基础研究联合基金解决的是科研力量能否围绕共同产业难题开展攻关，那么科技成果转化基金和创业投资引导基金面对的，则是另一个阶段的问题：当基础研究产生具有应用潜力的成果后，谁来承担技术验证、工程化开发和企业成长过程中的资金风险？

　　在长三角，除了国家科技成果转化引导基金，跨区域科技成果转化基金也已形成投资实践。

　　在科技部支持下，长三角G60科创走廊设立了跨区域科技成果转化基金，规划总规模100亿元、首期20亿元，该基金由长三角G60科创走廊联席办牵头，会同九城市人民政府共同出资，并引入社会资本联合发起设立的专项基金。该基金50%的份额将重点投向九城市中早期科创项目。

　　6月召开的长三角G60科创走廊科技成果转化基金第九次合伙人会议披露，已建立近1500家项目储备库，已立项70家，已投决49家，过会金额16.27亿元，退出1200万元。

　　上海华渔新材料科技有限公司总经理余许多此前对第一财经表示，公司在量产急需资金的关口，获得了G60科技成果转化基金3000万元投资，为产业化按下了加速键。在松江扎根的上海微釜半导体设备有限公司，也在研发和量产的关键阶段获得G60科技成果转化基金4000万元股权投资。基金还协助对接产业资源、新增投资方和银行信贷。“这正是公司从量变走向质变的关键窗口期，资金晚到一步，研发、订单交付、产能扩张都会全面滞后，甚至拖累后续多轮融资节奏与上市规划。”微釜半导体副总经理宋任扩对记者说。

　　在G60基金之外，新设立的国家创业投资引导基金进一步将国家资金投向早期科技企业。

　　2025年12月26日，国家创业投资引导基金正式启动，使用超长期特别国债资金出资，在国家层面由财政出资1000亿元，在区域基金、子基金层面积极鼓励社会资本参与。采取“国家引导基金—区域基金—子基金”三级架构。

　　作为国家创业投资引导基金首批区域基金之一，长三角创业投资引导基金管理规模达551亿元，投向领域聚焦于战略性新兴产业和未来产业，覆盖集成电路、量子科技、生物医药、脑机接口、航空航天等重点领域。

　　根据国家发展改革委2025年12月披露的安排。区域基金采用“子基金+直投项目”方式开展投资，其中，子基金投资占比不低于80%，在子资金层面，投向种子期、初创期企业的规模不低于基金规模的70%。子基金平均规模不会超过10个亿。更明显的制度变化在于基金期限。国家创业投资引导基金设置20年存续期，其中投资期10年、退出期10年。

　　国家发改委创新和高技术发展司副司长任中保3日在新闻发布会上表示，未来产业培育周期长、市场风险高，需要政府在加大投入的同时，健全风险分担机制。任中保介绍，将充分发挥国家创业投资引导基金示范作用，将未来产业种子期、初创期、早中期企业作为投资重点，用耐心资本陪伴企业、产业“长跑”，带动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技。同时，将配合有关方面加大融资担保、风险补偿等政策支持力度，开发科技保险等专属产品，更好保障未来产业发展。

　　与单个城市或省份的政府投资基金相比，551亿元长三角创业投资引导基金的另一个重要特征，是跨区域出资。

　　对于需要跨越研发、生产验证和市场应用多个环节的科技企业而言，技术研发地和生产制造地未必相同。区域基金能否按照产业链需求投资，而非局限于出资地区的项目，是其区别于一般地方基金的重要潜在价值。

　　2025年12月，财政部有关负责人在国家创业投资引导基金专题新闻发布会上表示，国家创业投资引导基金立足自身特点，通过精准错位发展与其他政府引导基金形成协同合力，专注解决原始创新阶段企业融资缺口，与侧重成长期培育、成果转化或产业赋能的基金形成互补，避免同质化。同时联动地方基金结合区域禀赋开展合作，通过子基金联动放大资金杠杆，并与其他政府引导基金共同构建覆盖创新全周期、产业全链条的政策支持体系。