广州酒家2026年三季报出炉：营收净利双增，双主业协同释放老字号增长韧性

　　10月29日，广州酒家（603043.SH）交出了2026年第三季度成绩单。报告显示，公司第三季度实现营业收入25.03亿元，同比增长9.14%；归属于上市公司股东的净利润4.22亿元，同比增长2.80%。前三季度累计营收46.81亿元，同比增长9.26%；扣非净利润4.66亿元，同比增长5.44%，主营业务盈利质量稳中有升。

　　月饼压舱石稳固，增长逻辑从“走量”转向“破圈”

　　月饼历来是广州酒家三季报最受关注的变量。2026年前三季度，月饼系列产品实现收入16.12亿元，同比增长10.58%，增速显著高于整体营收；自有品牌月饼累计销量1429.85万盒，按农历日期同比增长2.28%，连续三个中秋节保持销量上行。作为连续13年产销量全国第一、连续6年全球销售额第一的广式月饼龙头，广州酒家的月饼业务并未止步于节令红利，而是将增长动力从“总量扩张”切换为“结构升级+区域破圈”。

　　今年推出的金丝姜蓉鸡月饼将“名菜+月饼”融合落地，从需求开发到投产仅用近40天，显示出老字号在产品迭代上的敏捷度。更值得关注的是省外市场的突破：前三季度境内广东省外食品制造业务收入9.81亿元，同比增长27.43%；境外收入6184万元，同比增长27.22%。月饼这一“利润压舱石”正在从华南腹地向全国乃至海外市场释放品牌势能。

　　食品制造多点开花，速冻与渠道升级并行

　　财报披露，前三季度，其食品制造业务整体收入33.81亿元，同比增长9.73%，除月饼外，速冻食品收入8.66亿元，同比增长10.15%，其他产品收入9.04亿元，同比增长7.87%。速冻产品已成为剔除月饼后食品业务的第一大品类，叉烧包、核桃包、虾饺等拳头产品持续放量，公司正在用非节令品类平滑月饼业务固有的季节性波动，培育更具持续性的增长极。

　　渠道端的结构性变化同样不容忽视：直接销售收入13.07亿元，同比增长25.37%，远高于经销与代销渠道1.73%的增速，反映出会员制商超、自营电商等直营渠道的拓展正在见效。截至三季度末，公司经销商与代理商总数947户，较期初净增6户，在渠道更迭期保持了网络的总体稳定。

　　餐饮底盘优化扩张，新店型打开品牌想象空间

　　餐饮服务业务前三季度实现收入12.40亿元，同比增长9.64%，与食品制造业务形成双轮驱动。针对市场对餐饮扩张节奏的关切，公司董事长徐伟兵此前明确表示“并未收缩餐饮业务的发展”，今年以来已新开餐饮门店6家，未来将稳健推进门店开拓。从门店结构看，公司并非简单追求数量增长，而是执行“关旧开新”的主动优化策略：上半年关闭部分低效门店，同时新开文昌总店、书坊街店、白云机场T3店等优质直营点位，期末直营门店净增2家至58家，其中陶陶居直营门店增至30家，另有特许经营门店16家。品牌矩阵也在向更精细的场景分层演进——广州酒家品牌锚定“商务时尚+传统经典”，陶陶居聚焦年轻化、国潮化的粤菜表达，全新品牌“雅集”首店与陶陶居6.0臻品店落地白鹅潭万象城，为老字号餐饮的增量空间提供了更具弹性的试验场。

　　三季度经营层面还有一个容易被短期利润增速掩盖的积极信号：公司正推进不超过7.74亿元的可转债募资计划，其中约4.7亿元投向食品制造基地产能扩充及技术改造，新增产能6955吨，1.25亿元用于集团数字化转型。截至2026年7月末，月饼在手订单已超过9亿元，同时新开拓开市客、万豪酒店集团等头部客户，叠加约1000家稳定经销商资源，产能扩张具备明确的订单承接基础。