宝新能源：第三季度营收同比增长7.22%，拟10派0.5元

　　10月28日晚间，宝新能源（000690.SZ）发布2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入67.43亿元，归属于上市公司股东的净利润7.57亿元；经营活动产生的现金流量净额达到24.16亿元，同比大幅增长67.08%。同日，公司披露2026年前三季度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），以稳定的分红机制持续回馈广大投资者。

　　电力主业运行平稳，多元业务协同推进

　　2026年以来，煤炭价格重心整体震荡上行，火电行业普遍面临成本端压力。在此背景下，宝新能源围绕电力核心主业深化精益运营：一方面通过燃料采购全流程管控，优化采购节奏与煤种结构，平抑煤价波动对生产成本的影响；另一方面深度融入广东电力市场化交易体系，灵活把握现货电价回升窗口，通过电量、电价的统筹调度保障经营效益。从经营规模看，前三季度公司实现营业收入67.43亿元，其中第三季度单季营收达25.70亿元，同比增长7.22%，整体规模稳步扩张。

　　盈利端还受项目建设周期与金融资产公允价值变动等阶段性因素影响，归母净利润呈现一定波动，但扣除非经常性损益后，前三季度归母净利润达7.63亿元，电力核心业务盈利保持平稳。具体来看，陆丰甲湖湾电厂二期陆上工程完工后，对应专门借款利息暂停资本化并计入当期财务费用，使得财务费用同比出现较大幅度增长，这一变化属于阶段性现象，不影响主业核心盈利能力；而持有的金融资产公允价值变动属于非经营性损益范畴，剔除该项扰动后，公司主营业务经营底色仍然向好。

　　在深耕电力主业的同时，公司“能源电力+金融投资”双轮驱动的发展格局持续深化。今年前三季度，金融投资板块延续审慎稳健的配置思路，参股的梅州客商银行、深圳市东方富海等金融机构经营态势平稳，持续为公司贡献投资收益，成为电力主业之外的有效盈利补充，有助于平滑电力行业的周期波动。

　　同日，为进一步保障业务发展所需，公司宣布将2026年度对宝新售电的担保额度由原有的5亿元上调至35亿元，为售电板块进一步扩大代理电量规模、拓展综合能源增值服务提供充足的资金支撑。

　　稳定分红兑现股东回报，政策加持成长可期

　　股东回报层面，公司表示始终坚持稳定的分红政策，此次拟以2026年三季度末总股本21.76亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），合计分配利润约1.09亿元。稳定且可持续的分红政策，既与公司长期股东回报规划相契合，也让投资者能够切实共享企业发展成果。

　　从行业层面看，政策环境的持续优化为公司发展创造了更为有利的外部条件。2026年起，煤电容量电价回收固定成本比例提升至不低于50%，发电侧容量电价机制进一步完善，煤电作为电力系统兜底调节电源的价值得到更明确、更稳定的收益补偿，行业盈利的确定性与稳定性持续增强。宝新能源扎根广东电力市场，区域用电需求旺盛，电力现货市场机制成熟，公司大容量、高参数的清洁煤电机组在现货交易与辅助服务中具备显著优势，能够充分受益于电价机制改革带来的红利。

　　值得关注的是，多家券商机构对火电行业后续发展持积极判断。东方证券认为，广东电力市场正从“宽松平衡”向“紧平衡”切换，电价进入中长期上行通道；当地煤电容量电价自2026年起已由100元/千瓦·年上调至165元/千瓦·年，但对应固定成本的回收比例仅约50%，仍有提升空间，看好区域内电力企业发展。华泰证券研报指出，宝新能源火电利用小时维持高位，叠加容量电价政策落地、广东长协电价降幅收窄，预计2026年公司火电电价有望保持相对稳定，给予“买入”评级。

　　综合来看，随着电力市场化改革不断深化、容量电价机制逐步落地，公司有望依托精细化运营能力与区域市场优势，持续提升经营质量与企业内在价值。