片仔癀总经理股东会上回应业绩压力：底气来自四个“不变” 将聚力八大工程

　　上证报中国证券网讯（记者冯心怡）11月4日，片仔癀召开2026年第一次临时股东会。会上，片仔癀党委副书记、总经理施艺雄首次以总经理身份面向股东发表讲话，围绕公司前三季度经营情况、核心竞争优势及下一阶段发展规划作出回应，并提出通过品牌争先、产品创优、渠道拓维、产业融合等八项工程，推动公司经营提质增效。其中，培育第二增长支柱、拓展北方及西部市场、加快大健康智造园建设等成为下一阶段重点。

　　“我们要把安宫牛黄丸当成第二个‘拳头产品’来打。”施艺雄在讲话中表示，公司将进一步优化产品结构，推动核心产品做强、其他优势品种做大，同时把渠道建设从追求网点数量转向提升终端动销能力。

　　直面经营调整：优化产品结构夯实增长基础

　　本次临时股东会审议了《关于增补非独立董事的议案》。根据公司此前公告，为完善公司治理结构，经控股股东推荐、董事会提名及相关任职资格审核，公司拟增补施艺雄为第七届董事会非独立董事候选人，任期与第七届董事会任期一致。

　　施艺雄于2025年1月起担任片仔癀党委委员、副总经理，2026年9月起任公司党委副书记、总经理。此次股东会是其履新后首次面向股东系统阐述公司的经营情况和发展思路。

　　2026年前三季度，片仔癀实现营业收入63.49亿元，同比下降14.68%；归母净利润12.88亿元，同比下降39.53%。

　　施艺雄没有回避公司当前经营面临的压力，他将业绩变化归结为四方面因素：去年同期投资收益基数较高，今年前三季度投资收益由3.64亿元降至5815.82万元；公司主动调整发货节奏，以缓解渠道库存压力；此前天然牛黄价格大幅上涨，成本压力仍在逐步消化；高端消费、礼品消费整体承压。

　　在分析外部因素的同时，施艺雄也从公司自身经营找原因。他认为，过去公司在产品投放节奏、产品结构和市场化机制方面仍有提升空间。

　　根据财报数据，2025年，片仔癀这一单一产品贡献了公司85.8%的利润，2026年上半年这一比例达到87%。

　　“过去我们的增长，主要靠片仔癀这一个核心品种带动。它好，全系列都好；它一波动，其他产品也受影响。”施艺雄表示，安宫牛黄丸、茵胆平肝胶囊、西黄丸，以及化妆品、牙膏等产品均有一定基础，下一步要逐一培育，推动产品结构更加均衡。

　　四个“没有变”：品牌、产品与基本盘仍是发展底气

　　在回应业绩压力的同时，施艺雄也谈及外界对片仔癀未来增长空间的疑问。他用四个“没有变”概括公司对自身发展基础的判断，即政策支持没有变、老龄化带来的市场需求趋势没有变、产品稀缺性没有变、公司的盈利基本盘没有变。

　　在他看来，中医药传承创新发展持续获得政策支持，人口老龄化以及健康消费需求增长，为中医药企业提供了长期发展空间。片仔癀拥有国家保密配方工艺和国家级非遗技艺等优势，品牌与产品积淀仍是公司重要的发展基础。

　　业绩数据也说明了这一点。施艺雄介绍，近三年，片仔癀的净资产收益率是行业均值的2.8倍，营业收入利润率是行业均值的4倍。

　　值得关注的是，片仔癀在经营质量方面也已出现一些积极变化。2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为23.17亿元，同比增长376.05%。今年上半年，公司肝病用药毛利率为62.77%，同比提升1.27个百分点；研发费用1.31亿元，同比增长8.53%。公司称，将持续推进高价原料库存消化、渠道优化和研发创新，为后续经营调整提供支撑。

　　“公司账上不缺钱，分红也照发，今年公司中期分红6.46亿元，‘十四五’期间累计分红超过64亿元。”施艺雄说，片仔癀将继续保持稳定的分红政策，让股东分享经营成果。

　　施艺雄进一步表示，片仔癀的基本盘还在，盈利能力也还在，但基本盘稳固并不意味着可以停下脚步。公司需要解决的是如何让经营走得更稳、更远。

　　聚力八项工程：从产品到渠道打开增长新空间

　　对于下一阶段的发展，施艺雄提出，公司将重点推进品牌争先、产品创优、渠道拓维、产业融合、创新驱动、智造升级、原料保障、治理提升八项工程。其中，前四项着眼于开拓增长空间，后四项侧重夯实长期发展基础。

　　在产品方面，公司将继续巩固片仔癀锭剂和胶囊的核心地位，同时将安宫牛黄丸作为重点培育的第二个拳头产品，推动茵胆平肝胶囊、西黄丸等重点品种实现差异化发展。对于日化美妆、口腔护理和健康食品业务，公司将聚焦主推产品，培育具有市场竞争力的单品。

　　渠道建设方面，公司将针对过去“南强北弱、东密西疏”的布局特点，加快拓展北方及西部市场，并进一步布局机场、高铁站、核心商圈、文旅景区和社区等消费场景。

　　目前，片仔癀已在17座机场开设33家门店，在10座城市的高铁站开设15家门店，并进入21个5A级景区。线上渠道方面，公司将继续完善官方旗舰店矩阵，同时加强价格和渠道秩序管理。

　　此外，公司还将通过片仔癀大健康智造园和美妆园建设，推动生产基地现代化、数字化升级。施艺雄表示，智造园力争于2027年实现部分产线投产，并争创国家中药数智化工厂。在原料保障方面，公司将围绕麝香、牛黄两大关键原料，加强战略储备和多元化采购，进一步稳定供应。

　　对于八项工程的推进节奏，施艺雄也作出了阶段性安排：短期1至2年，重点稳基础、调结构；中期3至5年，推动产品矩阵、渠道网络、研发管线和智造能力全面落地；长期则着眼于品牌提升和国际化发展，推动片仔癀从“中国中药名片”向“世界级大健康品牌”迈进。

　　“我们不追求一时的快，更看重把片仔癀的根扎深、路铺远。”施艺雄表示，公司将立足现有基础，把短板补上，把长板拉长，推动片仔癀实现更加稳健、可持续的发展。